【簡(jiǎn)介：】對(duì)于你這個(gè)問(wèn)題，我覺(jué)得用一個(gè)詞來(lái)形容比較合適，那就是瘦死的駱駝比馬大。
最近一年的時(shí)間，順豐的日子確實(shí)不好過(guò)，債務(wù)一路飆升，市值卻一路下跌，大股東頻繁套現(xiàn)，和最高峰時(shí)期相比，目

對(duì)于你這個(gè)問(wèn)題，我覺(jué)得用一個(gè)詞來(lái)形容比較合適，那就是瘦死的駱駝比馬大。

最近一年的時(shí)間，順豐的日子確實(shí)不好過(guò)，債務(wù)一路飆升，市值卻一路下跌，大股東頻繁套現(xiàn)，和最高峰時(shí)期相比，目前順豐的市值已經(jīng)跌去了一半以上。對(duì)此很多人都在看衰順豐，認(rèn)為順豐是不是不行了？或者說(shuō)未來(lái)順豐會(huì)不會(huì)被四通一達(dá)趕超等等。

雖然目前中通的利潤(rùn)接近順豐，但并不代表他們的實(shí)力或者未來(lái)的潛力就一定超過(guò)順豐，我們可以通過(guò)全方位的對(duì)比兩者的一些數(shù)據(jù)來(lái)看一下。

1、營(yíng)業(yè)收入及增長(zhǎng)。2018年順豐控股實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入909.43億元，增幅達(dá)27.60%，同期中通全年?duì)I收約176.05億元人民幣，同比增長(zhǎng)34.8%。

順豐的營(yíng)業(yè)收入大概是中通的5倍，營(yíng)業(yè)收入的增速比中通慢，但增量卻比中通多，2018年順豐的營(yíng)業(yè)增量是207億，中通的營(yíng)業(yè)增量大概是48億，相當(dāng)于順豐的增量是中通的4倍以上，順豐光2018年的增量就比中通整個(gè)2018年的營(yíng)業(yè)收入還要多出30億左右。

所以單從營(yíng)業(yè)收入上來(lái)看中通跟順豐的差距還是很大的。

2、利潤(rùn)及增長(zhǎng)。2018年順豐歸屬上市公司凈利潤(rùn)45.56億元，同期中通調(diào)整后凈收入為42.01億元，同比增幅30.1%。凈利潤(rùn)率只有3.83%，而中通的凈利潤(rùn)率達(dá)到了23.86%，相當(dāng)于中通的凈利潤(rùn)率是順豐的6.3倍左右。同為快遞行業(yè)凈利潤(rùn)率之所以差距這么大，是因?yàn)?018年最近幾年順豐快遞大力投資，而且很多債務(wù)要還，所以導(dǎo)致利潤(rùn)比較低。

3、公司市值。目前順豐的市值大概是1590億人民幣，中通的市值目前是148億美元，折合人民幣大概是994億。相當(dāng)于中通的營(yíng)業(yè)額只有順豐的25%左右，而公司市值相當(dāng)于順豐的62.5%，同樣是快遞行業(yè)，中通在市值上明顯要比順豐更具優(yōu)勢(shì)，所以我覺(jué)得順豐的市值還會(huì)有一定的反彈空間。

4、企業(yè)資產(chǎn)。截止2018年末，順豐控股的總資產(chǎn)達(dá)716.15億元，較上年同期上升16.93%；歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益為365.61億元，較上年同期上升11.20%；歸屬于上市公司股東的每股凈資產(chǎn)為8.27元，較上年同期上升11.01%。

而中東目前大部分網(wǎng)點(diǎn)都是加盟制的，所以自身的資產(chǎn)應(yīng)該不是很多。

5、網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量及運(yùn)力截至2018年12月底，順心已在全國(guó)開(kāi)業(yè)2599個(gè)一級(jí)門(mén)店，覆蓋省級(jí)市25個(gè)、地級(jí)市252個(gè)；目前順豐控股擁有營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)18200個(gè)，轉(zhuǎn)運(yùn)中心152個(gè)，自營(yíng)車輛24278個(gè)。另外自有飛機(jī)已達(dá)50架，計(jì)劃未來(lái)3年機(jī)隊(duì)規(guī)模擴(kuò)充到80架。

截止2018年中通的網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量是30100個(gè)，分揀中心86個(gè)（其中78個(gè)是自營(yíng)），干線運(yùn)輸路線2100條，長(zhǎng)途運(yùn)輸車輛5500個(gè)。

目前雖然中通的網(wǎng)點(diǎn)比順豐多了12000多個(gè)，但順豐的中轉(zhuǎn)能力以及運(yùn)力明顯要比中東強(qiáng)很多。

7、快件量2018年順豐公司全年完成件量38.7億件，同增26.8%，中通全年業(yè)務(wù)量超達(dá)85.2億件，同比增長(zhǎng)37.1%，從快件量上來(lái)看，中通目前仍然是國(guó)內(nèi)最強(qiáng)的。目前中通的市場(chǎng)份額達(dá)到了16.8%，而順豐的市場(chǎng)份額只有8.4%左右，相當(dāng)于中通的市場(chǎng)份額是順豐的兩倍。

然而中通的市場(chǎng)份額雖然大，但是收入?yún)s遠(yuǎn)比順豐還低，從這點(diǎn)可以看出順豐的盈利空間有多大。

8、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力以及未來(lái)發(fā)展?jié)摿?。通過(guò)上面一系列數(shù)據(jù)的對(duì)比，我們可以發(fā)現(xiàn)，雖然目前中通的市場(chǎng)份額比順豐大，利潤(rùn)率也比順豐高。但是中通有一個(gè)始終繞不開(kāi)的劣勢(shì)，那就是大部分網(wǎng)點(diǎn)都是實(shí)行加盟，也正因?yàn)槿绱?，中通不論在單件利?rùn)還是運(yùn)送效率或者服務(wù)上都不能跟順豐相比。按照目前兩者的市場(chǎng)格局，中通的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力根本敵不過(guò)順豐。

至于未來(lái)市場(chǎng)潛力，按照目前兩者的發(fā)展趨勢(shì)，我認(rèn)為中通更不是順豐的對(duì)手，雖然最近兩年時(shí)間順豐的利潤(rùn)都比較低，但順豐利潤(rùn)低的原因是因?yàn)樗汛罅康馁Y金用來(lái)布局大物流產(chǎn)業(yè)以及未來(lái)科技物流上，這點(diǎn)可以從順豐的新業(yè)務(wù)以及智能物流看出一番。

2018年順豐的新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)是非常明顯的，其中時(shí)效/經(jīng)濟(jì)/快運(yùn)/冷鏈/同城配等營(yíng)收分別同增14%/38%/83%/85%。

而順豐在智能物流上的投入和研發(fā)，更是其他快遞公司沒(méi)法比擬的。

2018年年研究人員同增83%至5139人，研發(fā)投入金額同增70%至27.2億元，占比營(yíng)收比例提升至3.0%。也正因?yàn)轫権S特別重視科研的投入，所以目前取得了一系列成果，這些技術(shù)成果將成為順豐未來(lái)核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。

最近幾年順豐持續(xù)加大對(duì)大數(shù)據(jù)、人工智能、精準(zhǔn)地圖服務(wù)平臺(tái)、無(wú)人化及自動(dòng)操作等方面的研發(fā)投入，在大數(shù)據(jù)搬運(yùn)、智慧物流網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、智能分揀、無(wú)人機(jī)等領(lǐng)域取得多項(xiàng)技術(shù)專利，在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中具有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

我們來(lái)看一下順豐目前已取得了一些科研成果：

在大數(shù)據(jù)生態(tài)建設(shè)領(lǐng)域，順豐已完成數(shù)據(jù)采集與同步、分析與挖掘、數(shù)據(jù)可視化、機(jī)器學(xué)習(xí)等平臺(tái)構(gòu)建，并將大數(shù)據(jù)和人工智能應(yīng)用于快運(yùn)領(lǐng)域。

在計(jì)算機(jī)視覺(jué)領(lǐng)域，順豐開(kāi)發(fā)了“慧眼神瞳”產(chǎn)品，可實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)運(yùn)營(yíng)場(chǎng)地各類暴力違規(guī)操作，有效降低破損件和丟失件概率；為全網(wǎng)提供車輛裝載率、車輛調(diào)度、運(yùn)力監(jiān)測(cè)和場(chǎng)地人員能效等基礎(chǔ)數(shù)據(jù)；向快運(yùn)、速運(yùn)干/支線持續(xù)反饋各車輛實(shí)時(shí)裝載率數(shù)據(jù)，持續(xù)優(yōu)化運(yùn)力成本；實(shí)現(xiàn)全網(wǎng)標(biāo)準(zhǔn)化業(yè)務(wù)管理、6S管理，消除管理黑洞等功能。部署慧眼神瞳后的場(chǎng)地?cái)?shù)據(jù)顯示，快運(yùn)破損件數(shù)大幅下降，下降幅度最高達(dá)46%。

總之，雖然短期之內(nèi)順豐大量投入會(huì)導(dǎo)致利潤(rùn)的下降，但這種投入我相信未來(lái)肯定會(huì)給順豐帶來(lái)豐厚的回報(bào)，進(jìn)一步增強(qiáng)順豐的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。所以在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，我國(guó)的快遞行業(yè)無(wú)論是中通還是其他的快遞公司，暫時(shí)都不可能超越順豐。

趕超我覺(jué)得至少目前是不存在的！

中通的利潤(rùn)的確逼近順豐，但是如果看整體的營(yíng)收，你馬上發(fā)現(xiàn)了差距！中通2018年的營(yíng)收176億，而順豐全年?duì)I收是909.43億，這差不多是兩個(gè)等量級(jí)了，一個(gè)才剛超過(guò)100億大關(guān)，而另一個(gè)快接近了1000億的大關(guān)。因此就賺錢(qián)能力上來(lái)說(shuō)，還是順豐高一籌。

至于利潤(rùn)，順豐2018年的確下滑了，但你也要看為啥下滑。主要是成本增加了，而增長(zhǎng)的成本處理基礎(chǔ)成本上漲外，最主要的是用來(lái)開(kāi)拓新業(yè)務(wù)了，用順豐自己的話說(shuō)就是擴(kuò)展多元化的物流服務(wù)。顯然，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看的話，開(kāi)拓新業(yè)務(wù)有可能帶來(lái)的新的增長(zhǎng)，當(dāng)然也可能失敗，比如順豐的電商就是做的不行。我們可以來(lái)看看2018年順豐的動(dòng)作：收購(gòu)DHL在華業(yè)務(wù)，收購(gòu)新邦物流71%的股份，和美國(guó)夏輝成立新夏輝公司，和中鐵總公司成立中鐵順豐國(guó)際快運(yùn)有限公司。這些業(yè)務(wù)如果整合的好，對(duì)推動(dòng)順豐再上一個(gè)臺(tái)階，屆時(shí)順豐就是一家綜合性的物流集團(tuán)：國(guó)內(nèi)外快遞服務(wù)，冷鏈運(yùn)輸，倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)以及其他增值服務(wù)。

說(shuō)白了，現(xiàn)在的投入是為了未來(lái)能賺更多的錢(qián)！所以不能但看這1年順豐的利潤(rùn)下滑了就認(rèn)為順豐不行了，會(huì)被中通超過(guò)。就營(yíng)收情況來(lái)說(shuō)，四通一達(dá)加起來(lái)估計(jì)都沒(méi)有順豐一家的營(yíng)收高。

如果中通想要向上發(fā)展，也一定會(huì)加大投入，屆時(shí)估計(jì)利潤(rùn)也會(huì)下滑，到時(shí)候不會(huì)也說(shuō)中通快不行了吧？另外，中通的發(fā)展現(xiàn)在更多的是壓榨的底層一線快遞員，我這個(gè)合作的中通收件員最近一直在抱怨錢(qián)不好賺，每天送件收件也相當(dāng)辛苦，還沒(méi)什么其他保障。

所以，看事物需要綜合的看，不能單一的看某一個(gè)方面！

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