【簡(jiǎn)介:】一.選擇中介機(jī)構(gòu)
公司境外上市過(guò)程中涉及的中介機(jī)構(gòu)
1.財(cái)務(wù)顧問(wèn);2. 土地評(píng)估師;3.資產(chǎn)評(píng)估師;4.國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所;5.境內(nèi)外律師;6.物業(yè)評(píng)估師。
二. 向境外證監(jiān)會(huì)或交易所提出申請(qǐng)
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一.選擇中介機(jī)構(gòu)
公司境外上市過(guò)程中涉及的中介機(jī)構(gòu)
1.財(cái)務(wù)顧問(wèn);2. 土地評(píng)估師;3.資產(chǎn)評(píng)估師;4.國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所;5.境內(nèi)外律師;6.物業(yè)評(píng)估師。
二. 向境外證監(jiān)會(huì)或交易所提出申請(qǐng)
企業(yè)在拿到國(guó)內(nèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)準(zhǔn)許上市的有關(guān)批文和律師出具的有關(guān)法律意見書后,即可向境外交易所提交第一次申請(qǐng)上市的材料。向美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)登記
(一)準(zhǔn)備登記文件
根據(jù)美國(guó)《1933年證券法》企業(yè)發(fā)行證券必須進(jìn)行注冊(cè)登記,也就是提交注冊(cè)登記說(shuō)明書。注冊(cè)登記說(shuō)明書由兩部分組成:招股書及注冊(cè)說(shuō)明書。
(二)熟悉有關(guān)規(guī)則
(三)填寫各種表格
(四)提交登記
三、路演及定價(jià)
路演是投資者與證券發(fā)行人在充分交流的條件下促進(jìn)股票成功發(fā)行的重要推介手段。主要指證券發(fā)行人在發(fā)行前,在主要的路演地對(duì)可能的投資者進(jìn)行巡回推介活動(dòng)。昭示將發(fā)行證券的價(jià)值,加深投資者的認(rèn)知程度,并從中了解投資人的投資意向,發(fā)現(xiàn)需求和價(jià)值定位,確保證券的成功發(fā)行。
定價(jià)需要在中介機(jī)構(gòu)和分析師的幫助下完成。國(guó)際新股發(fā)行定價(jià)是一個(gè)高度市場(chǎng)化的過(guò)程。在信息充分披露的嚴(yán)格監(jiān)管要求及國(guó)際資本市場(chǎng)高度競(jìng)爭(zhēng)的前提下,買賣雙方最終達(dá)成的價(jià)格是公平的價(jià)格。具體來(lái)說(shuō),企業(yè)境外上市定價(jià)過(guò)程主要分為三個(gè)階段:基礎(chǔ)分析、市場(chǎng)調(diào)查以及路演定價(jià)。
四、證券承銷
證券發(fā)行需要承銷商將發(fā)行人發(fā)行的證券承銷出去。而證券承銷就是通過(guò)承銷商將公司擬發(fā)行的新股票發(fā)售出去。
證券承銷一般可以分為以下幾種類型:
1.按承銷證券的類別可以分為中央政府和地方政府發(fā)行的債券承銷,企業(yè)支行的債券和股票承銷,外國(guó)政府發(fā)行的債券承銷,國(guó)際金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的證券承銷等。
2.按證券發(fā)行方式分為私募發(fā)行承銷和公募發(fā)行承銷。公募發(fā)行是指把主券發(fā)行給廣大社會(huì)公眾;私募發(fā)行是指把證券發(fā)行給數(shù)量有限的機(jī)構(gòu)投資者,如保險(xiǎn)公司、基金公司等。
3.按承銷協(xié)議的不同可分為包銷、代銷。證券代銷是指投資銀行代發(fā)行人發(fā)售證券,將未出售的證券全部退還給發(fā)行人的承銷方式。證券包銷是指投資銀行將發(fā)行人的證券按照協(xié)議全部購(gòu)入或者在承銷期結(jié)束時(shí)將售后剩余證券全部自行購(gòu)人的承銷方式,通常,幾乎所有的承銷都采取包銷方式。包銷方式將發(fā)行人的風(fēng)險(xiǎn)全部轉(zhuǎn)移到投資銀行身上,發(fā)行人因此必須付給投資銀行更大的報(bào)酬。
五、掛牌上市
IPO后,就可以根據(jù)與交易所的協(xié)議,掛牌上市了。掛牌上市后,股票就可以公開流通了。IPO宣告完成。
IPO的費(fèi)用
IPO費(fèi)用一般包括律師費(fèi)用,保薦人費(fèi)用、中介費(fèi)用、公開發(fā)行說(shuō)明書費(fèi)用以及承銷商的傭金。在美國(guó)IPO費(fèi)用一般為100-150萬(wàn)美金,同時(shí)也要支付8%-12%的籌資傭金。在美國(guó)NASDAQ直接上市的成本也較高,IPO費(fèi)用一般在2000萬(wàn)元人民幣左右,在籌資額的10%以上。